Analyse et considérations sur l’Eur-Usd

Après un renforcement du chiffre au début de 2021, on a assisté à une reprise progressive, rien de spectaculaire, du chiffre de la zone euro, ce qui confirme que la hausse de l'inflation aux États-Unis commence à se faire sentir quelque peu dans la consommation.

Le tableau macroéconomique qui se dessine est celui d'une économie américaine plus forte que celle de la zone euro, mais qui a néanmoins vu cette dernière s'apprécier davantage dans plusieurs domaines ces derniers mois.

Depuis les dernières réunions

BCE 16 décembre 2021

Lors de sa dernière réunion, la BCE a présenté un plan visant à supprimer progressivement le programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP), une "mesure de politique monétaire non standard" lancée en mars 2020 par laquelle la BCE a cherché à soutenir l'économie de la zone euro en achetant des titres des secteurs public et privé. Entre-temps, elle a envoyé un message clair indiquant qu'elle maintiendrait son programme d'achat d'actifs, entre autres mesures, pour soutenir la reprise économique.

Alors que l'augmentation du coût de la vie compromet la reprise économique mondiale et incite les banques centrales du monde entier à réduire les mesures de relance ou à relever les taux d'intérêt, la BCE minimise la menace d'une hausse des prix et reste réticente à réduire ses mesures d'assouplissement.

La BCE a revu à la hausse ses prévisions d'inflation pour la zone euro, à 2,6 % en 2021 et 3,2 % en 2022, ce qui est nettement supérieur à ses projections de septembre. Cependant, la banque s'est toujours débarrassée de l'inquiétude liée à l'inflation et a maintenu sa prévision d'une baisse de l'inflation en 2022.

Minutes de la réunion de la Fed des 14 et 15 décembre 2021

Le procès-verbal de la réunion de politique générale de la Fed des 14 et 15 décembre a offert plus de détails sur le changement de cap de la banque centrale le mois dernier en faveur d'une politique monétaire plus stricte pour freiner l'inflation. Les décideurs ont déclaré le mois dernier que le marché du travail américain était "très tendu". C'est plus optimiste que prévu. La banque centrale pourrait donc être amenée à relever les taux d'intérêt plus tôt que prévu.

Une hausse des taux lors de la réunion des 25 et 26 janvier surprendrait les marchés qui donnent actuellement une probabilité de 96,9 % que les taux restent inchangés. La probabilité d'une hausse de 25 points de base lors de la prochaine réunion des 15 et 16 mars est de 83,1 %, alors qu'elle était de 31,2 % un mois plus tôt.

L'inflation des prix à la consommation aux États-Unis, qui atteint des niveaux jamais vus depuis plus d'une génération, incitera la Réserve fédérale à augmenter les taux d'intérêt et à procéder à d'autres changements dans les mois à venir pour tenter de maîtriser la flambée des prix. L'inflation a atteint 7 % en décembre, les hausses de prix se propageant à un ensemble plus large de biens et de services, selon les dernières données de l'indice des prix à la consommation (IPC) publiées mercredi.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré l'année dernière qu'il avait surveillé pour voir si l'inflation allait se calmer d'elle-même. Jusqu'à présent, cela ne s'est pas produit. Désolé Hannah, j'ajoute mon commentaire personnel, pour la série, "Je ne sais pas quoi faire, j'espère la providence.”

Conclusion

A mon avis, les deux pays seront confrontés à des difficultés économiques en 2022. Et le chemin de la reprise ne sera pas aussi facile pour les raisons suivantes.

- La rupture de la chaîne d'approvisionnement est un problème mondial qui affectera les importations/exportations des deux pays.

- L'inflation élevée est également une préoccupation, d'où une réduction des dépenses de consommation dans les deux pays.

- La crise énergétique est principalement un problème européen, qui aura un impact important sur le portefeuille des consommateurs. De même, l'augmentation des prix du pétrole entraînera une hausse du coût des transports qui touchera davantage les Américains que les Européens, car ils utilisent la voiture comme seul moyen de transport pour se rendre au travail.

- En raison de la hausse des prix du pétrole, les prix de la plupart des biens augmenteront, ce qui contribuera à une hausse du niveau d'inflation.

- L'industrie du transport aérien verra une réduction du tourisme et des voyages dans le monde.

- La croissance de la Chine ralentit, ce qui a un impact direct sur l'économie américaine.

- Omicron pourrait faire pression en faveur d'un nouveau plan de relance pour les petites entreprises aux Etats-Unis.

- En novembre, un million de travailleurs du secteur des loisirs et de l'hôtellerie ont démissionné, un record, ce qui montre que les travailleurs pourraient se défendre contre une pénurie de salaires.

Je ne négocierai pas cette paire pour le moment. D'après l'analyse, l'économie américaine, malgré la forte hausse de l'inflation, reste plus forte que l'économie européenne, et l'analyse macroéconomique l'a également montré. Cependant, l'amélioration des données de la zone euro par rapport aux États-Unis au cours des derniers mois (à l'exception du taux de chômage, mais il faut tenir compte du fait que le taux de la zone euro est déjà revenu sous les niveaux prépandémiques, ce que le taux américain n'a pas encore fait), l'incertitude concernant l'inflation, les taux d'intérêt et la fin de l'immobilisme de la BCE avec le probable tapering, devraient faire rebondir l'Eur-Usd avec un objectif dans la zone 1.15500/1.16000.

Ici, les nouvelles données qui seront publiées dans les semaines à venir devraient nous en dire plus. En particulier, comment l'inflation élevée affectera les dépenses de consommation.

Ceci est l'analyse qui m'a été envoyée par Hannah, que je remercie et félicite.