Analyse van Usd-Jpy… een beetje eigenaardig
15 februari 2023
Een belangrijk gratis educatief hulpmiddel
24 februari 2023
Mettertijd heb ik veel handelaren leren kennen, met sommigen ben ik bevriend geraakt en we zijn begonnen met het uitwisselen van meningen en analyses. Onder hen is Cristian, die inventief en zeer fantasierijk is. Hij is niet de klassieke handelaar die de massa volgt, die handelt volgens de twee of drie regels die door cursussen en boeken worden voorgeschreven (behalve de mijne natuurlijk).
Hij past zijn persoon niet aan de handel aan, maar de handel aan zijn persoon. Hij bestudeert spreads die passen bij zijn eigenschappen als handelaar, en vandaag laat ik u er een paar zien, in de hoop dat andere handelaren ook willen "experimenteren".
De eerste is een Condor spread op suiker, SBH24-SBK24-SBV23+SBN24 om precies te zijn, en hieronder ziet u de grafiek met de 5-, 15- en 30-jarige seizoenspatronen.
Ik zal niet de volledige analyse schrijven, dat is niet het doel van dit artikel. Ik zal alleen herhalen dat multi-leg spreads absoluut de beste spreads zijn om te verhandelen. Niet alleen beperken ze de volatiliteit door bepaalde grondstoffen (zoals aardgas) "rustiger" te maken, maar ze sluiten ook beter aan bij de seizoensgebondenheid. In dit geval kunt u zelf zien hoe de drie seizoenspatronen niet alleen bullish zijn, maar ook goed gecorreleerd.
Dit is precies het doel van Cristian, werken met spreads die niet te volatiel zijn en die de seizoensgebondenheid goed volgen.
Ik ken uw broker niet; als u Interactive Brokers heeft, kunt u met deze spread niet handelen. Niet slecht. Eigenlijk beter, want het geeft me het startsein om in meer detail uit te leggen hoe de spread is opgebouwd.
Ik zei "niet slecht" omdat u de Condor spread kunt splitsen in SBH24-SBK24 en -SBV23+SBN24 (commissies veranderen niet). Aangezien de Condor spread een stijgende seizoensgebondenheid heeft, moeten beide spreads worden gekocht. Om u de redenering achter de opbouw van deze spread duidelijk te maken, toon ik u de twee grafieken met hun seizoenspatronen.
Als u denkt: "Waarom beide spreads kopen, zou het niet beter zijn de eerste te kopen en de tweede te verkopen?", dan vergeet u wat spread trading is. Dat is bullish en bearish zijn op dezelfde grondstof (of twee verwante grondstoffen). Door de eerste spread te kopen (SBH24-SBK24) bent u bullish op de dichterbij gelegen levering (SBH24) en bearish op de verder gelegen levering (SBK24). Als u de tweede spread verkoopt (-SBV23+SBN24) bent u bullish op de dichtstbijzijnde levering (-SBV23, hier komt de wiskunde om de hoek kijken, twee negatieven maken een positief) en bearish op de verste levering (SBN24). U "dekt" de positie dus niet langer af, maar u zou richtinggevend zijn voor de suiker (stijgend).
Als u daarentegen ook de tweede spread koopt, wint u meer met de eerste spread (SBH24-SBK24) dan u verliest met de tweede spread (-SBV23+SBN24) als de suiker stijgt. In het geval dat de suiker daalt, beperkt u met de tweede spread het met de eerste spread opgebouwde verlies aanzienlijk.
Kortom, met deze spread heeft u een dubbele hedge, niet door twee termijncontracten (zoals bij een normale spread met twee poten) maar door twee spreads. Dit vermindert verder het effect van de volatiliteit van de onderliggende waarde (d.w.z. suiker), waardoor de handel soepeler verloopt.
De volgende spread ligt in dezelfde lijn als de suikerspread. Ook dit is een Condor spread, maar deze keer met twee grondstoffen: KEK23-KEN23-ZWN23+ZWU23. Hieronder ziet u de grafiek met de 5- en 15-jarige seizoenspatronen.
In dit geval is de seizoensgebondenheid zeer kort (ongeveer twee weken). Ik handel gewoonlijk niet in een dergelijke korte seizoensgebondenheid, maar er zijn handelaren die er anders over denken dan ik. Het basisconcept achter deze spread is altijd hetzelfde als hierboven, om de volatiliteit te beperken, die bij een Intermarket spread beslist hoger is dan bij een Intramarket spread (en de door de broker vereiste margin is een bevestiging).
Zoals reeds gezegd, is het zeer waarschijnlijk dat uw broker u niet toestaat deze spread te verhandelen. Nogmaals, zonder commissietoeslag kunt u de Condor spread splitsen in twee spreads met twee poten, KEK23-KEN23 en -ZWN23+ZWU23. Hieronder ziet u de grafieken.
De overwegingen zijn dezelfde als bij de Condor spread op suiker. Aangezien de spread een dalende seizoensgebondenheid heeft, moeten beide spreads worden verkocht. Als Kansas City tarwe (KE), zoals de seizoensgebondenheid suggereert, minder zal appreciëren dan Chicago tarwe (ZW), zal de eerste spread (KEK23-KEN23) meer verliezen dan de tweede zal winnen (-ZWN23+ZWU23), waardoor uw transactie winst oplevert. Als de Kansas City-tarwe daarentegen meer apprecieert dan de tarwe uit Chicago, beperkt u met de tweede spread het verlies dat u met de eerste spread leed.
Dit is zeker een zeer slimme manier om Intermarket spreads minder riskant te maken. Mijn dank aan mijn vriend Cristian voor het delen van zijn studie met mij. In de volgende editie van het boek "The Best Seasonal Spreads for 2024/2025" dat in december verschijnt, zullen de beste van deze door Cristian bestudeerde spreads worden opgenomen (en dit zal niet de enige nieuwigheid zijn).
Mettertijd heb ik veel handelaren leren kennen, met sommigen ben ik bevriend geraakt en we zijn begonnen met het uitwisselen van meningen en analyses. Onder hen is Cristian, die inventief en zeer
Ik ben een macro-economisch en financieel analist met meer dan 30 jaar ervaring, waaronder twee jaar als fondsbeheerder. Ik ben gespecialiseerd in valuta en grondstoffen en ben auteur van verschillende succesvolle boeken over trading, macro-economie en financiële markten.
