Erdgas war der Star des Jahres 2022 mit einem starken Preisanstieg nach dem Ausbruch des Krieges in der Ukraine. Obwohl der Preis jetzt weit von den im August erreichten Höchstständen entfernt ist, ist der NGQ23-NGU23-Spread nahe dem höchsten Stand seit 32 Jahren, wie die Grafik der Continuous histogram.
Und nicht nur das. In nur vier Sitzungen in den letzten 32 Jahren hat der Spread zu einem höheren Preis geschlossen als heute. Dass der Preis des Spreads hoch ist, zeigt sich auch in der Grafik stacked (gestapelten).
Ein weiterer interessanter Aspekt ist die Terminstruktur in Backwardation und mit die 5- und 15-Jahres-Durchschnitte mit den beiden Futures mit dem gleichen Preis und nahe an einer Rückkehr in Contango.
Der Spread weist außerdem eine saisonale Abwärtsbewegung von Januar bis April auf, obwohl diejenigen, die Spread trading betreiben oder einfach nur mit Rohstoffen arbeiten, genau wissen, dass eine saisonale Entwicklung wenig Wert hat, wenn sie mit bestimmten endogenen Faktoren, wie z.B. einem Krieg, einhergeht.
Wenn man bedenkt, dass ein mehr oder weniger strenger Winter einen großen Einfluss auf den Erdgaspreis hat, ist der Spread sicherlich interessant und sollte überwacht zu werden. Allerdings ist es unter solchen Umständen nie einfach, das Niveau zu bestimmen, bei dem man die Operation eröffnen sollte. Der Fehler, einen Handel zu sehr zu antizipieren und dann in Schwierigkeiten zu geraten, ist sehr häufig.
Ich habe einmal einen sehr nützlichen Ratschlag gelesen: "Lieber einen kleinen Teil eines langen Trends nehmen als einen großen Teil eines kurzen Trends." Das war eine Aufforderung, nicht zu versuchen, bei den Tiefstständen zu kaufen und bei den Höchstständen zu verkaufen, besonders in Situationen wie etwa die NGQ23-NGU23 spread.
Erdgas war der Star des Jahres 2022 mit einem starken Preisanstieg nach dem Ausbruch des Krieges in der Ukraine. Obwohl der Preis jetzt weit von den im August erreichten Höchstständen entfernt ist, ist der