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J'ai reçu un message d'un trader me demandant mon avis sur le spread CCU21-CCZ21. Dans cet article, je vais analyser le spread en utilisant ma méthode d'analyse.
Tout d'abord, il s'agit d'un spread que j'ai inclus dans mon livre sur les meilleurs écarts pour 2021. Il s'agit d'un spread baissier, donc d'un spread de vente et il y a plus d'un niveau d'entrée possible. Ci-dessous, vous pouvez voir le graphique avec les modèles saisonniers sur 5 ans et 15 ans.
Vous trouverez également ci-dessous le graphique montrant les deux premières périodes d'entrée courte sur le spread.
Le trader qui m’a adressé ce message avait ouvert une position courte en février et l'a fermée au début du mois d'avril. Il souhaitait maintenant rouvrir la position courte pour profiter de la poursuite de la saisonnalité baissière.
Avant de voir les zones les plus intéressantes pour vendre le spread, je vais en faire une brève analyse.
Le spread est dans une situation normale de contango. Si l'on regarde le continuous histogram, la valeur actuelle se situe dans le 25th-75th percentile range. Un rebond du prix pousserait le spread dans les colonnes de l'extrême droite, avec la possibilité ultérieure d'atteindre les colonnes supérieures de la distribution de contango dans la zone -25/-35 (qui est également mon objectif pour l'ensemble du trade, bien que cela doive être évalué au fil des jours).
Le prix, bien que n'apparaissant pas sur le graphique, est à un niveau moyen bas, donc un bon rebond est probable dans les prochains jours. Enfin, les nouvelles concernant le cacao ne sont pas très réconfortantes. L'utilisation de fèves de cacao en Europe a légèrement diminué au cours du quatrième trimestre 2020 par rapport au troisième trimestre en raison de la résurgence des infections par le COVID-19. L'utilisation de fèves de cacao dans l'UE au cours du premier trimestre 2021 sera plus faible en raison de l'augmentation des nouvelles infections, des taux de mortalité et de la lenteur du développement et production des vaccins. Pour la saison 2020/21, les projections de production de cacao sont plus élevées en raison de l'augmentation de la production en Côte d'Ivoire et au Ghana.
En conclusion, un rebond du prix du spread est probable, mais la saisonnalité et les fondamentaux restent baissiers. Donc, revenons à la question du trader, où ouvrir des positions courtes sur CCU21-CCZ21 ? Vous pouvez voir ci-dessous le graphique avec les trois premières zones sensibles au prix mis en évidence.
Le choix dépendra beaucoup de la force du rebond. Personnellement, j'attendrais que le prix atteigne au moins la deuxième zone, la zone des 4-7 $ ; cependant, ouvrir le spread même au premier niveau présente un risque assez faible. Un dollar de mouvement de prix correspond à un gain ou une perte de 10 $, donc une perte initiale possible de 100-120 $ si le prix atteint la troisième zone. Un prix supérieur à zéro signifie que le spread est en backwardation.
J’ai reçu un message d’un trader me demandant mon avis sur le spread CCU21-CCZ21. Dans cet article, je vais analyser le spread en utilisant ma méthode d’analyse. Tout d’abord, il s’agit d’un spread que j’ai
Je suis analyste macroéconomique et financier avec plus de 30 ans d’expérience, dont deux années en tant que gestionnaire de fonds. Je suis spécialisé dans les devises et les matières premières, et j’ai publié plusieurs ouvrages à succès sur le trading, la macroéconomie et les marchés financiers.
