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Ho ricevuto un messaggio da parte di un trader che chiedeva la mia opinione sullo spread CCU21-CCZ21. In questo articolo, analizzerò lo spread utilizzando il mio metodo di analisi.
Prima di tutto, si tratta di uno spread che ho incluso nel mio libro sui migliori spread per il 2021. È uno spread ribassista, quindi da vendere e ha più di un possibile livello di ingresso. Qui sotto, puoi vedere il grafico con le medie stagionali a 5 e 15 anni.
Qui sotto c'è anche il grafico che mostra i primi due periodi d'ingresso short sullo spread.
Il trader che ha scritto questo messaggio aveva aperto una posizione short a febbraio e l'ha chiusa all'inizio di aprile. Ora vuole riaprire lo short per approfittare della continuazione della stagionalità ribassista.
Prima di passare a vedere le aree più interessanti in cui vendere lo spread, farò una breve analisi.Lo spread si trova in una normale situazione di contango. Guardando il continuous histogram, il valore attuale è all'interno del 25th-75th percentile range. Un rimbalzo del prezzo spingerebbe lo spread nelle colonne all'estrema destra con successivo spazio per raggiungere le colonne più alte della distribuzione del contango nell'area -25/-35 (che è anche il mio obiettivo per l'intera operazione, anche se questo va valutato col passare dei giorni).
Il prezzo, anche se non mostrato nel grafico, è a un livello medio-basso, quindi un buon rimbalzo è probabile nei prossimi giorni. Infine, le notizie sul cacao non sono molto confortanti. L'utilizzo di fave di cacao in Europa è leggermente diminuito durante il quarto trimestre del 2020 rispetto al terzo trimestre a causa della recrudescenza delle infezioni da COVID-19. L'uso delle fave di cacao nell'UE durante il 1° trimestre del 2021 sarà inferiore a causa dell'aumento delle nuove infezioni, dei tassi di mortalità e della lentezza del lancio dei vaccini. Nella stagione 2020/21, le proiezioni della produzione di cacao sono più alte a causa dell'aumento della produzione in Costa d'Avorio e Ghana.
In conclusione, un rimbalzo del prezzo dello spread è probabile, ma la stagionalità e la situazione di fondo rimangono ribassiste. Quindi, torniamo alla domanda del trader, dove aprire posizioni short su CCU21-CCZ21? Qui sotto potete vedere il grafico con evidenziate le prime tre aree sensibili del prezzo.
La scelta dipenderà molto dalla forza del rimbalzo. Personalmente, aspetterei che il prezzo raggiunga almeno la seconda zona, area 4-7 dollari; tuttavia, aprire lo spread anche al primo livello ha un rischio abbastanza basso. Un dollaro di movimento del prezzo corrisponde a 10 dollari di guadagno o perdita, quindi a una possibile perdita iniziale di 100-120 dollari se il prezzo raggiunge la terza zona. Un prezzo sopra lo zero significa che lo spread si trova in backwardation.
Ho ricevuto un messaggio da parte di un trader che chiedeva la mia opinione sullo spread CCU21-CCZ21. In questo articolo, analizzerò lo spread utilizzando il mio metodo di analisi. Prima di tutto, si
Sono un analista macroeconomico e finanziario con oltre 30 anni di esperienza, inclusi due anni come gestore di fondi. Sono specializzato in valute e materie prime e sono autore di diversi libri di successo su trading, macroeconomia e mercati finanziari.
