Jerome Powell est un peu moins hawkish
23 mars 2023
Une nouvelle et importante partnership
3 avril 2023
Ceux qui me suivent depuis un certain temps, ceux qui ont lu mes livres le savent. Ce n'est pas avec les deux ou trois petites règles qu'ils enseignent dans les cours que tu pourras gagner de façon constante dans le monde des matières premières et du spread trading. On ne peut pas réduire une analyse à un algorithme, à un schéma "vrai, alors je fais ceci", "faux, alors je fais cela". De cette manière, les seuls à gagner de l'argent seront les vendeurs de cours qui, très probablement, n'ont jamais fait de spread trading.
L'analyse d'un spread est beaucoup, beaucoup plus complexe. Il y a des aspects et des nuances à prendre en compte. Bien sûr, certains d'entre eux s'acquièrent avec la pratique, avec l'expérience, mais si tu ne te mets pas dans l'état d'esprit dès le départ que l'analyse d'un spread doit se faire à 360 degrés, en regardant et en passant tout au crible, eh bien, même l'expérience ne te servira pas à grand-chose.
Je ne fais pas beaucoup d'analyses sur le site, généralement lorsque j'en publie une c'est pour attirer l'attention sur certains aspects. C'est à la fois par manque de temps et parce que j'en ai assez que les gens considèrent le site comme une sorte de "liste de signaux opérationnels". Le mien est un site éducatif ; en dehors des livres, il est totalement gratuit, il vous apprend des choses que vous ne trouverez nulle part ailleurs, et j'y consacre aussi une partie de mon temps en répondant à vos questions et en clarifiant vos doutes. Vous avez plus de chance que moi lorsque j'ai commencé.
Le 28 janvier, j'ai écrit l'article "Analyse du maïs et de certains calendar spreads". Dans cet article, j'ai exprimé des doutes quant au respect de la saisonnalité par les spreads de maïs. En particulier deux d'entre elles, ZCK23-ZCN23 et ZCN23-ZCZ23. Les raisons peuvent être trouvées dans l'article.
Un peu plus de deux mois plus tard, la situation graphique est la suivante.
Le premier spread a connu un mouvement haussier beaucoup plus prononcé que le second, qui a également été beaucoup plus volatil parce que les deux contrats à terme se réfèrent à deux cultures différentes et que les données négatives de l'USDA publiées en février-mars ont affecté la livraison de juillet beaucoup plus que celle de décembre (en fait, le spread ZCK23-ZCN23, deux livraisons sur la même culture, a connu une baisse beaucoup plus faible). Toutefois, cela n'a pas entraîné l'effondrement du spread et le prix se situe aux niveaux de la fin janvier.
Mais au-delà, ce qui est important, c'est que pour la troisième année consécutive, les deux spreads ont évolué à des niveaux de prix beaucoup plus élevés que les années précédentes, comme le confirment les deux graphiques ci-dessous.
Ceux qui ont suivi la saisonnalité, sans chercher à savoir pourquoi, au cours des deux années précédentes, le spread s'était comporté si différemment, ont enregistré une perte (ceux qui ont vendu le spread ZCN23-ZCZ23 ont peut-être gagné quelque chose grâce à l'USDA). Je connais plusieurs traders qui... "la saisonnalité est baissière, le prix est élevé, je vends le spread". Peut-être y avait-il aussi une divergence RSI baissière... Parce que c'est ce qu'on leur a enseigné dans les cours.
Purtroppo, per attirare il maggior numero possibile di "benefattori", questi sedicenti guru fanno passare il messaggio che lo spread trading è facile, che basta conoscere la stagionalità e una semplice analisi che anche Stéphanie, una casalinga, e Robert, un impiegato del catasto (i falsi critici), sono in grado di fare.
Si tu crois cela, j'ai de mauvaises nouvelles pour toi. Si tu veux faire du spread trading (ou plus généralement du trading), il y a du travail à faire, il y a de l'engagement, il y a de l'étude. Il faut comprendre certains aspects et se poser des questions dans certaines situations. Sinon, c'est comme parier sur un événement sportif.
" Je parie que la France va gagner le prochain championnat d'Europe de football ". J'ai certainement beaucoup plus de chances de "gagner" qu'en achetant ou en vendant un spread en suivant ce qui est enseigné dans les cours en ligne.
Ceux qui me suivent depuis un certain temps, ceux qui ont lu mes livres le savent. Ce n’est pas avec les deux ou trois petites règles qu’ils enseignent dans les cours que tu pourras gagner de façon constante
Je suis analyste macroéconomique et financier avec plus de 30 ans d’expérience, dont deux années en tant que gestionnaire de fonds. Je suis spécialisé dans les devises et les matières premières, et j’ai publié plusieurs ouvrages à succès sur le trading, la macroéconomie et les marchés financiers.
